В пятницу российские фондовые индексы продолжили снижение в условиях негативной конъюнктуры мировых финансовых рынков: РТС (-0,88%), ММВБ (-2,26%). Продолжающийся рост на товарных биржах не смог оказать ощутимой поддержки акциям российских сырьевых компаний.
Лидерами роста на российском рынке второй день подряд стали акции генерирующих компаний: ОГК-2 (+4,2%), ОГК-4 (+4,4%). Тем не менее, мы не склонны рассматривать данный рост как начало восходящей тенденции, и рекомендуем инвесторам дождаться более удачного момента входа в бумаги генерирующих компаний. Акции нефтегазового сектора снижались в рамках рыночных тенденций: Лукойл (-1,1%), Газпром (-2,1%), Роснефть (-0,7%), Татнефть (-0,6%). Бумаги финансовых компаний продолжили выглядеть хуже рынка: Сбербанк (-3,1%), ВТБ (-2,9%). Аутсайдерами под давлением международной конъюнктуры стали акции сталелитейных компаний: Северсталь (-4,4%), НЛМК (-3,5%), ММК (-2,5%).
В пятницу на американских фондовых биржах вновь преобладала негативная конъюнктура на фоне роста неопределенности относительно судьбы крупнейших ипотечных корпораций. Индекс широкого рынка S&P500 потерял более 1%. Несмотря на общий неблагоприятный фон в США, торги на азиатских фондовых площадках сегодня с утра проходят в условиях смешанной динамики ключевых биржевых индикаторов. Угроза сокращения поставок нефти из Бразилии и с Ближнего Востока способствует росту товарных рынков, в частности нефтяные фьючерсы на биржах Британии и США торгуются на уровне $145-$146.
По нашим оценкам утренний внешний фон в целом нейтрален для российского рынка, и мы ожидаем достаточно спокойного открытия торгов на этой неделе. Как сегодня, так и в среднесрочной перспективе мы продолжаем рекомендовать инвесторам делать ставку на акции нефтегазового сектора, а также металлургических и горнодобывающих компаний. Акции финансового сектора, вероятно, продолжат выглядеть несколько хуже рынка. Также мы ожидаем сохранения повышенной волатильности в бумагах электроэнергетических компаний, поскольку на этой неделе основная часть бывших акционеров РАО ЕЭС получит акции выделяемых компаний.
Государственный пакет акций ОАО «КАМАЗ» будет передан Ростехнологиям
Внесение государственного пакета акций ОАО «КАМАЗ» в качестве имущественного вклада в государственную компанию «Ростехнологии», по нашему мнению, не отразится на деятельности компании и будет нейтральным для котировок акций компании.
По данным газеты Ведомости, в четверг вечером Президент России Дмитрий Медведев подписал указ об имущественном вкладе государства в государственную корпорацию «Ростехнологии». Подробности указа пока неизвестны. Всего государство планирует внести акции около 420 предприятий. В этот список попал пакет акций ОАО «КАМАЗ» объёмом 37,8%, принадлежащий в настоящее время государству. Кроме того, в пятницу Заместитель министра промышленности и торговли Денис Мантуров заявил, что
IPO КАМАЗа состоится не раньше конца 2009 – начала 2010 года. Мы полагаем, что смена собственника пакета не повлияет на стратегию компании и её операционную деятельность, поскольку фактически контроль за передаваемым пакетом акций останется в руках государства, а поменяется лишь его номинальный собственник. Что касается планов по переносу сроков IPO, то это негативная новость для акций компании, так как его проведение обеспечило бы повышенный интерес к деятельности КАМАЗа и могло бы
позитивно отразиться на котировках его акций. По нашим оценкам, справедливая стоимость 1 обыкновенной акции ОАО «КАМАЗ» составляет $6,70, потенциал роста – 26,2%, что соответствует рекомендации «Покупать».
Оборонпром предлагает новую схему получения контроля над НПО «Сатурн»
Предлагаемая Оборонпромом схема по приобретению у менеджмента компании 13% акций ОАО «НПО «Сатурн», по нашим прогнозам, не будет одобрена в виду нежелания текущими акционерами утрачивать контроль над компанией и превращать её в часть двигателестроительного холдинга. Потенциальный конфликт акционеров может в краткосрочной перспективе негативно влиять на котировки акций компании.
По данным газеты RBC Daily, государственный холдинг «Оборонпром» предлагает новую схему получения контроля над ОАО «НПО «Сатурн». Частным акционерам компании предложено продать 13% акций ОАО «ОПК «Оборонпром», в результате чего Оборонпром доведёт свою долю в компании до контрольной. Цена предполагаемой сделки пока неизвестна, так как оценка ещё не проводилась. Основная цель получения контроля Оборонпромом – создание двигателестроительного холдинга. В настоящее время контрольный пакет акций компании находится в руках менеджмента, который выступает против этой инициативы. На наш взгляд, такая позиция менеджмента оправдана, поскольку НПО «Сатурн» является одной из наиболее успешных компаний отрасли в то время как большая часть компаний, которые войдут в холдинг, находятся в затруднительном финансовом положении, не имеют достаточного количества заказов и современных технологий. Участие в холдинге снизит привлекательность акций НПО «Сатурн», так как может привести к перераспределению будущих заказов в пользу других компаний, что будет возможно после передачи части технологий в рамках холдинга. Мы полагаем, что менеджмент компании откажется от предложения Оборонпрома, так как контроль над компанией будет утерян и НПО «Сатурн» войдёт в двигателестроительный холдинг. В краткосрочной перспективе потенциальный конфликт акционеров будет негативно влиять на стоимость акций компании, однако по его окончании потенциал роста акций компании имеет все шансы проявиться. По нашим оценкам, целевая стоимость 1 обыкновенной акции ОАО «НПО «Сатурн» на конец 2009 года составляет $0,132, потенциал роста – 61%, что соответствует рекомендации «Покупать».
С новым «Потенциалом» Санация кредитной организации вступила в заключительную стадию
В четвертом квартале 2008 года банк «Потенциал» серьезно пострадал в результате кризиса ликвидности. Чтобы предотвратить усиление паники,...
НОВОСТИ
О проекте