В четверг на российском фондовом рынке преобладали позитивные настроения, в основе которых лежал рост сырьевых рынков, благоприятный корпоративный фон и стабилизация ситуации на Кавказе. Однако ближе к закрытию торгов на фоне опубликованных данных по инфляции США, которые оказались значительно хуже прогнозов, конъюнктура рынка изменилась, что в значительной степени ограничило потенциал роста российских индексов: РТС (+1,08%), ММВБ (+1,43%).
Сравнительно лояльные высказывания ФАС по делу Мечела и рост цен на основные металлы вывели акции металлургических компаний в лидеры роста: Норильский Никель (+6,7%), Северсталь (+3,7%), НЛМК (+3,3%), ММК (+2,3%). Бумаги нефтяного сектора торговались в рамках рыночных тенденций: Газпромнефть (+2,0%), Лукойл (+0,7%), Роснефть (+1,6%). Акции отечественных банков выглядели хуже рынка, негативное влияние оказали снижение капитализации американских банков и значительный рост инфляции в США, что увеличивает вероятность повышения базовой процентной ставки ФРС: Сбербанк (-1,1%), ВТБ (+0,7%).
Резкий рост капитализации РусГидро на 6,1% был во многом обусловлен включением компании в индекс MSCI. В четверг американские фондовые индексы, несмотря на оказавшуюся значительно хуже прогнозов июльскую инфляцию в США, закрылись в положительном диапазоне. На фоне снятия отдельных ограничений с крупнейших ипотечных компаний лидерами роста стали акции финансового сектора. Азиатские индексы сегодня демонстрируют смешанную динамику, снижаются преимущественно акции сырьевых компаний. На рынках нефти и металлов вновь наблюдается негативная динамика, в основе которой находится продолжающееся укрепление курса доллара. Фьючерсы на нефть подешевели до $113 за баррель, рекордное падение на 10% показали фьючерсы на серебро.
По нашим оценкам, сегодняшний утренний фон вновь нейтрален для российского фондового рынка. С большой вероятностью несколько хуже рынка будут выглядеть акции сырьевых компаний, на которые продолжит оказывать давление сохраняющаяся негативная динамика товарных рынков. На фоне роста спроса глобальных инвесторов на акции финансовых компаний лучше рынка могут оказаться бумаги отечественных банков.
Заканчивается оферта миноритариям ТГК-8
15 августа 2008 г. заканчивается срок обязательной оферты миноритариям ТГК- 8, выставленной ЛУКОЙЛом. Мы рекомендуем воспользоваться офертой.
15 августа 2008 г. заканчивается срок для принятия обязательной оферты акционерам ОАО "ТГК-8" (РТС:TGKH), которую 29 мая выставила дочерняя компания ЛУКОЙЛа - ЛУКОЙЛ-Волгограднефтепереработка. Цена обязательной оферты составляет 0,0398 руб. ($0.0016), что выше цены закрытия на ММВБ 13 августа 2008 г. на 2,3%. Оплата выкупленных акций будет проведена не позднее 16 сентября, а до 1 сентября акционеры должны передать принадлежащие им акции в собственность ЛУКОЙЛ- Волгограднефтепереработки.
Недавно появилась информация о том, что ЛУКОЙЛ- Волгограднефтепереработка обратился в Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР) с просьбой рассмотреть возможность внесения изменений в оферту, объявленную миноритариям ТГК-8. При этом не сообщается, какие именно изменения предлагается внести, однако они не будут касаться цены. Скорее всего, планируется продлить срок действия оферты.
Мы рекомендуем акционерам ТГК-8 воспользоваться офертой ЛУКОЙЛа или продать акции на рынке 15 августа 2008 г. Во-первых, цена оферты предполагает оценку компании в $915кВт с учетом долга, при средней по ТГК - $445. Во-вторых, практика выставления оферт в генерации показывает, что после прекращения срока действия оферты котировки акций компаний значительно снижаются. Это вызвано тем, что при получении мажоритарного пакета акций компании стратегические инвесторы уплачивают так называемую "премию за контроль", которая и находит отражение в оферте. В-третьих, мы считаем, что акции ТГК-8 переоценены на данный момент.
Ориентировочная справедливая цена акций ОАО "ТГК-8" (РТС:TGKH) составляет $0.011 за акцию, что соответствует рекомендации «Продавать».
С новым «Потенциалом» Санация кредитной организации вступила в заключительную стадию
В четвертом квартале 2008 года банк «Потенциал» серьезно пострадал в результате кризиса ликвидности. Чтобы предотвратить усиление паники,...
НОВОСТИ
О проекте