ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР ПО РЫНКУ ОТ БРОКЕРКРЕДИТСЕРВИС
Рынок акций:
На прошлой неделе рынок российских акций двигался разнонаправленно на
фоне восстановления развитых рынков. Индекс акций РТС прибавил 0,2%,
закрывшись на отметке 1865 пунктов, индекс акций второго эшелона РТС-2
понизился на 0,3%, закрывшись на уровне 2033 пункта. Согласно данным
AMG Data Services, продолжался отток из рынка акций - из фондов,
инвестирующих в международные рынки, в том числе и Россию, было
выведено $1,92 млрд. за последнюю неделю. Атмосфера неопределенности
поддерживается на рынке догадками о предстоящих потерях в финансовом
секторе развитых стран. Тем не менее, мы считаем, что краткосрочный
тренд на продажи сломался, и надо использовать локальные коррекции для
покупок.
Лидерами роста за неделю среди "голубых фишек" на ММВБ стали акции
Северстали (+7,1%), ОГК-5 (+6,4%, на сообщении о намерении итальянской
компании Enel консолидировать акции компании, однако условия
предстоящего выкупа пока неизвестны) и Норильского никеля(+4,6%).
Лидерами снижения за неделю оказались акции Автоваза (-9,1%),
Росбизнесконсалтинга (-6,7%) и привилегированные акции Транснефти
(-4,6%).
На прошлой неделе Сбербанк (-1,3% за неделю) выпустил слабые
финансовые данные за 7 месяцев по российским стандартам. Расчетный
показатель Cost/Income составил 57% за 7 месяцев по сравнению с 58% в
прошлом году. Высокие темпы роста кредитного портфеля
сопровождалось, тем не менее, низкими темпами роста основного
источника доходов в июле, чистых процентных доходов, увеличившихся
на 5% год-к-году в июле, в результате рост чистой прибыли за 7
месяцев к аналогичному периоду прошлого года замедлился до 15%.
Сокращение процентной маржи (до уровня 5,3% в январе-июле по
сравнению с 6,5% в прошлом году) идет более быстрыми темпами, чем мы
ожидали, и, по нашим оценкам, выполнение планов менеджмента по чистой
прибыли на уровне 100 млрд. рублей в текущем году будет непростой
задачей. Учитывая текущее соотношение стоимости акций Сбербанка к
аналогам, на наш взгляд, привлекательнее смотрятся акции Внешторгбанка
и привилегированные акции Сбербанка в силу значительного дисконта к
обыкновенным акциям.
Рынок облигаций:
Доходность российских государственных облигаций Россия-30 снизилась на
8 базисных пунктов и составила 6,01%. Спред к доходности американских
казначейских облигаций US-Treasuries 10 снизился на 2 б.п. до отметки
139 б.п.
Ценовой индекс корпоративных облигаций ММВБ упал на 0,5 процентных
пункта и составил 100,1, что является минимальным значением индекса в
текущем году.
Доходность корпоративных облигаций 1-ого эшелона (Газпром, ФСК, РЖД) в
среднем понизилась на 45 б.п. В поисках ликвидности банки в
четверг-пятницу заложили ценные бумаги Банку России в РЕПО на
рекордную сумму свыше 350 млрд. рублей под ставку близкую к 6%, что
позволит поддержать рынок. Восстановление ликвидности во втором и
третьем эшелоне облигаций, скорее всего, начнется только в сентябре.
Экономические показатели и товарные рынки:
Курс рубля снизился по отношению к бивалютной корзине, закрывшись на
отметках 25,8 и 35,0 по отношению к доллару и евро соответственно.
Ожидания снижения процентной ставки Fed Funds в США позитивно
сказываются на укреплении евро к доллару. Доля трейдеров, считающих,
что ставка будет снижена в сентябре увеличилась до 64% по сравнению с
10% в конце июля. Важным индикатором возможности снижения ставки
окажутся протоколы ФРС, выходящие во вторник 28 августа вечером.
Цены на нефть практически не изменились. Стоимость марок Юралс (-0,9%)
и Брент (0,0%) составила $67,2 и $69,7 за баррель соответственно.
Риски наступления ураганов сохраняются вплоть до середины сентября,
оказывая временную поддержку ценам.
Цена на золото повысилась на 0,5% до $661 за тройскую унцию вслед за
ослаблением американской валюты.
Цены на цветные металлы резко выросли от минимальных значений вслед за
снижением негативного тона о возможном замедлении мирового
экономического роста на волне проблем с ликвидностью. Цены на никель и
цинк повысились на 10,9% и 5,3% соответственно до $27 600 и $3150 за
тонну соответственно.
Российские товарные контракты на золото и нефть на РТС менялись вслед
за западными аналогами, закрывшись на ценах $661 и $67,6
соответственно.
Евгений Григорьев,
Аналитик УК "Брокеркредитсервис"
|
НОВОСТИ
О проекте