ИНТЕРНЕТ-АДРЕС ФИНАНСОВ Версия для печати ВЕРСИЯ ДЛЯ ПЕЧАТИ 


  ГЛАВНАЯ » АНАЛИТИКА


ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР РЫНКОВ ОТ ИК ФИНАМ
13:13
04.04.2008
Аналитический материал предоставлен
инвестиционной компанией ФИНАМ
ФИНАМ
В четверг российские фондовые индексы после нескольких дней роста продемонстрировали существенное падение: РТС (-0,81%), ММВБ (-1,31%). Негативное влияние на индексы оказало снижение котировок акций компаний финансового сектора и сырьевых компаний, значительно выросших за последние дни.

Сильнее рынка снизились акции компаний финансового сектора: ВТБ (-3,5%), Сбербанк ( 2,6%), существенно выросшие накануне на позитивных новостях из американского финансового сектора. Сильное снижение наблюдалось также в акциях нефтегазового сектора: Роснефть (-0,6%), Газпром (-1,1%), Лукойл (-0,6%). Данное снижение мы связываем с падением цен на товарных рынках. Акции РАО ЕЭС (-1,5%) вновь испытали на себе прессинг со стороны инвесторов, что привело к существенному снижению их котировок. Разнонаправленная динамика наблюдалась в акциях металлургических компаний: Северсталь (-2%), НЛМК (-0,7%), ММК (+0,8%). Негативную динамику продемонстрировали акции Полюс Золото (-0,6%) и ГМК Норильский Никель (-2,7%), в которых сохраняется неопределенность в отношении их дальнейшего развития, связанная с назначенными на ближайшие дни внеочередными собраниями акционеров данных компаний.

В четверг американские фондовые индексы закрылись в положительной зоне, однако их прирост был чисто символическим и не превысил 0,2%. Вышедшие макроэкономические данные по безработице оказались хуже ожидаемых, что не прибавило оптимизма инвесторам и не позволило индексам продемонстрировать более существенный рост. Что же касается азиатских рынков, то в настоящий момент на них наблюдается разнонаправленное движение - ключевые индексы изменяются от -1% до 1%. На товарных рынках в четверг наблюдалась незначительная коррекция - так, фьючерсы на нефть потеряли порядка $1 и в настоящий момент торгуются в районе $104, фьючерсы же на золото опустились практически до психологического уровня в $900 за унцию, однако все еще удерживаются выше него.

Сегодняшний внешний фон нейтрален для российского рынка, и мы не ожидаем роста котировок большинства ликвидных бумаг. Мы считаем, что инвесторы предпочтут занять выжидательную позицию и вряд ли будут принимать важные инвестиционные решения в последний рабочий день на этой неделе, что отрицательным образом скажется на активности торгов.

Банк России считает возможным начать проведение кредитных аукционов по предоставлению банкам рефинансирования под залог нерыночных активов в 2009 году и оценивает потенциальный объем такого обеспечения в 2,4 триллиона рублей. Сейчас ЦБ РФ проводит ломбардные кредитные аукционы, а также аукционы прямого репо, новый вид аукционов может проводиться вместе с аукционами под залог рыночных активов или отдельно от них, решения об этом пока нет. ЦБ подсчитал, что 508 банков могут быть
потенциальными контрагентами ЦБ по кредитным операциям, обеспеченным рыночными активами и 929 - потенциальных контрагентами по кредитным операциям, обеспеченным нерыночными активами. Потенциальный объем всего обеспечения ЦБ оценивает в 4,7 триллиона рублей, из которых 2,4 триллиона рублей - нерыночные активы, 2,3 триллиона рублей - рыночные активы.

Внутренний долг Российской Федерации в марте 2008 года уменьшился на 28,517 млрд рублей, или на 2,1%, до 1 трлн 302,264 млрд рублей. На 1 января 2008 года долг составлял 1 трлн 248,848 млрд рублей. В январе- марте текущего года внутренний госдолг вырос на 53,898 млрд рублей, или на 4,3%. Снижение внутреннего долга за период в один месяц произошло впервые с лета 2004 года. Тогда на фоне банковских проблем с ликвидностью объем внутреннего долга уменьшился в июне на 13,023 млрд рублей, а в августе - на 10,533 млрд рублей. В середине марта текущего года Минфин провел впервые за пять лет досрочный выкуп ОФЗ за полтора месяца до окончания срока
обращения. Были выкуплены бумаги более чем на 22 млрд рублей. Из предложенных в марте к размещению ОФЗ общим объемом 50,0 млрд рублей участниками были приобретены лишь 34% - на 16,761 млрд рублей. Средний коэффициент размещения на аукционах первого квартала текущего года составил 46,5% (размещено бумаг на 55,8 млрд рублей из планировавшегося объема 120 млрд рублей). Чистое привлечение по государственным ценным бумагам в 2008 году, как ожидается, составит 369,044 млрд рублей. Годовой объем размещений ОФЗ может достигнуть 254 млрд рублей.

НЛМК на следующей неделе начнет синдикацию кредита на $1,5 миллиарда сроком на пять лет. Кредит, обеспеченный экспортными контрактами, будет использован на рефинансирования задолженности российского сталепроизводителя Макси-групп, контрольный пакет которого был куплен НЛМК в декабре 2007 года, а также на капитальные расходы и корпоративные нужды. Это первый синдицированный редит, привлекаемый НЛМК.

Добыча газа в России в январе-феврале 2008 года выросла по сравнению с аналогичным показателем прошлого года на 2,4% - до 118,44 млрд кубометров. Из них Газпром добыл 100,25 млрд кубометров газа, что на 2,2% выше показателя двух месяцев прошлого года. При этом доля Газпрома в общем объеме добычи составила 84,6% (в январе-феврале 2007 года - 84,8%). Экспорт газа за январь-февраль 2008 года составил 40,74 млрд кубометров, что 18,6% выше января-февраля 2007 года. При этом в страны дальнего зарубежья и Балтии экспортировано 32,98 млрд кубометров газа (рост на 35,8%), в страны СНГ - 7,76 млрд кубометров газа (снижение на 22,7%). На внутренний рынок из собственных объемов "Газпром" поставил (по данным ЦДУ ТЭК) 93,5 млрд кубометров газа (на 1,5% больше показателя двух месяцев прошлого года), в том числе для РАО "ЕЭС России" - 34,75 млрд кубометров (рост на 3,3%).

Газпрому потребуется около 2,5 гигаватт энергомощностей для обеспечения разработки Штокмановского месторождения, часть из которых может обеспечить Кольская АЭС-2. Первоначально для энергоснабжения в 2014 году планируется ввести тепловые энергомощности, работающие на газе. В 2015-16 году запланирован ввод новых энергоблоков на Кольской АЭС-2, которые будут снабжать Штокман в базовом режиме, а в моменты пиковых нагрузок - с газовых установок. Порядка 1,8 гигаватт энергомощностей будут обеспечивать завод по сжижению газа, и 0,5 гигаватта уйдут на перекачку газа.

Чистая прибыль ТНК-BP Ltd в 2007 году, по предварительным данным, превысила $5 млрд. В 2006 году чистая прибыль ТНК-BP по US GAAP составила $6,629 млрд. Учитывая корректировку на продажу активов в 2006 году, в частности, "Удмурнефти", чистая прибыль в 2007 году может существенно вырасти по сравнению с 2006 годом. Выручка ТНК-ВР в 2007 году, по предварительным данным, превысила $38 млрд ($22,166 млрд в 2006 году). EBITDA в 2007 году может составить более $9 млрд. Капиталовложения ТНК-ВР составили $3,5 млрд.

РАО «ЕЭС» продает пакет акций Башкирэнерго

Мы полагаем, что выставляемый РАО «ЕЭС» пакет акций Башкирэнерго будет куплен структурой башкирского правительства по цене, близкой к стартовой.


РАО «ЕЭС России» назначило проведение открытого аукциона по продаже акций ОАО «Башкирэнерго» (РТС: BEGY) (21,27% от УК) на 23 мая, сообщается в материалах, опубликованных на сайте энергохолдинга. Продаже подлежат 232 448 366 обыкновенных акций единым пакетом. Начальная цена продажи - 11 млрд. руб. По рыночным котировкам данный пакет стоит 10,98 млрд. руб., а рассчитанная нами справедливая стоимость пакета – 13,26 млрд. руб. Заявки на участие в аукционе будут приниматься с 12.05.2008 до 19.05.2008 Башкирэнерго - одна из крупнейших региональных энергетических систем России. Установленная мощность для производства электрической энергии составляет 5 138,9 МВт, установленная мощность для производства тепловой энергии - 17 394,2 Гкал/ч. Крупнейшими акционерами Башкирэнерго, помимо РАО «ЕЭС», являются АНК Башнефть (11,63% УК), Ново-Уфимский нефтеперерабатывающий завод (11,63% УК), Уфимский нефтеперерабатывающий завод (11,63% УК), Уфанефтехим (12,98% УК), которые контролируются правительством Башкирии.

В связи с тем, что победитель аукциона не получит блок-пакет, а у структур башкирского правительства есть пакет, близкий к контрольному, мы считаем, что пакет акций РАО «ЕЭС» будет куплен структурой башкирского правительства, и существенного интереса со стороны стратегических инвесторов к аукциону не последует. Поскольку оферты не предвидется, данная новость нейтральна для котировок акций Башкирэнерго. Рекомендация: «Покупать» акции ОАО «Башкирэнерго», цель – $2.41 за акцию.

В. Потанин и М. Прохоров – ситуация вокруг «Полюс Золото» накаляется

В рамках отчуждения непрофильных активов «Норильский Никель» продал 1% акций компании «Полюс Золото». Покупателем оказалась компания Getoliba Holdings Limited, основным бенефициаром которой предположительно является В. Потанин. Однако данная покупка не изменит расклад сил между бывшими партнерами в преддверии собрания акционеров, намеченного на 7 апреля, поскольку М. Прохоров и В. Потанин владеют примерно одинаковыми долями в уставном капитале «Полюс Золото», и многое в их борьбе за данную компанию будет зависеть от решения миноритарных акционеров.


3 апреля стало известно, что ГМК «Норильский никель» (РТС: GMKN) продала 1% акций ОАО «Полюс Золото» (РТС: PLZL) , крупнейшего в РФ производителя этого драгметалла, за $98,9 млн. (что примерно соответствует рыночной цене). Покупателем пакета акций стала компания Getoliba Holdings Limited. Заявки принимал UBS. По данным СМИ, Getoliba действовала в интересах гендиректора «Интерроса», одного из двух мажоритариев «Полюса» и «Норникеля» В. Потанина.

В рамках стратегии по отчуждению непрофильных активов «Норникель», крупнейший в мире производитель никеля и палладия, продал 1 млн. 920 тыс. 826 акций «Полюса» по цене $51,50 за штуку. Акции не предлагались к публичной продаже и могли быть реализованы только определенным институциональным инвесторам в виде единого пакета за денежные средства. В тендере могли принимать участие любые инвесторы, включая мажоритарных акционеров «Полюса». Победившему участнику должна быть выдана доверенность на голосование на внеочередном собрании акционеров «Полюса», назначенном на 7 апреля. Мы предполагаем, что покупка данного пакета В. Потаниным не изменит существенным образом расклад сил в преддверии данного собрания акционеров, поскольку оба бывших партнера владеют примерно одинаковыми долями в уставном капитале «Полюс Золото». В настоящее время, по информации СМИ, ключевые акционеры компании (прямо или косвенно) владеют по 30% от уставного капитала «Полюс Золото». Еще порядка 7,4% принадлежит М. Прохорову и В. Потанину через фонд «КМ Инвест» (бывшие партнеры недавно договорились голосовать данным пакетом в общих интересах, но по сути, основное решение по голосованию данным пакетом будет приниматься В. Потаниным), 6,4% акций «Полюс Золото» находится на балансе ее дочерней структуры Jenington (на предстоящем собрании акционеров Jenington будет голосовать данным пакетом по рекомендации совета директоров, то есть в интересах М. Прохорова). Таким образом, очень многое в противостоянии М. Прохорова и В. Потанина (вокруг «Полюс Золото») будет зависеть от решения миноритарных акционеров данной
компании, поскольку с их помощью В. Потанин сможет сменить текущий состав совета директоров (возглавляемый в настоящее время М. Прохоровым). В настоящий момент по среднеотраслевым финансовым коэффициентам, справедливая стоимость акций «Полюс Золото» должна составлять порядка $59, что на 16% выше текущих рыночных котировок.

МТС сделала оферту по приобретению «СМАРТСа»: какова цена лидерства?

Сам факт потенциального приобретения «СМАРТСа» для МТС крайне позитивен – это отличная новость на фоне объединения «Вымпелкома» и GoldenTelecom. Вместе с тем, остается лишь надеяться, что МТС не наступит на «кыргизские грабли», и история с приобретением спорного актива не выльется в его утрату.


3 апреля в СМИ появилась информация о том, что МТС сделала оферту размером в 1 млрд. долларов по приобретению 97% акций седьмого по размеру абонентской базы сотового оператора в России компании «СМАРТС». Указанная сумма включает в себя долг компании, который оценивается в 200- 250 млн. долларов.

В последнее время «СМАРТС» находился под прессингом акционерных войн: руководство компании обвиняло группу «Сигма» в попытках рейдерского захвата их детища, кроме того, в настоящее время на основателя компании Геннадия Кирюшина заведено уголовное дело, которое рассматривает Басманный суд города Москвы. Несмотря на такой негатив, компания выставлена на продажу, и в конце 2007 года акционерам поступило предложение размером в 750 млн. долларов от «Вымпелкома» (см. daily от 10 декабря).
Впрочем, до сих пор сделка не состоялась, поскольку компания сделала обязательную по законодательству оферту миноритарным акционерам, а «Волгателеком» (миноритарный акционер «СМАРТСа») ее принял. После этого «СМАРТС» начал преобразование из ЗАО в ОАО, а «Волгателеком» оспаривает это преобразование.

Сам факт потенциального приобретения играет крайне положительную роль, поскольку это может стать одной из немногих последних возможностей для МТС по сохранению лидерства на территории СНГ. Напомним, что «Вымпелком» сливается с GoldenTelecom, и это объединение может оттеснить МТС на второе место по выручке уже в 2008 году.
Вместе с тем, у МТС уже есть очень неприятный опыт по приобретению спорных активов: в конце 2005 года МТС вышли на рынок Кыргызстана путем приобретения 51%-ой доли оператора «Бител». Буквально через несколько дней после объявления о сделке офис компании в Бишкеке был захвачен силовыми методами, а российский оператор потерял оперативный контроль над активом. Впоследствии МТС списали как средства, потраченные на приобретение 51% акций «Битела», так и 170 млн. долларов – стоимость оставшихся 49% акций компании (см. daily от 31 мая 2007). Учитывая неоднозначность актива, мы нейтрально воспринимаем данную новость, но в целом, позитивно смотрим на приобретение «СМАРТСа» - если эта покупка не принесет дополнительных рисков, акционеры МТС, безусловно, выиграют от такого слияния.

Мы сохраняем рекомендацию по обыкновенным акциям МТС на уровне «Покупать» с целевой ценой $18,22.

Группа «ГАЗ» планирует выделить производство легковых автомобилей в отдельную компанию

Выделение Группой «ГАЗ производства легковых автомобилей в отдельную компанию, по нашему мнению, позволит увеличить эффективность этого направления бизнеса, а также повысить прозрачность всей Группы в целом, что позитивно отразится на фундаментальной стоимости компании.


По сообщению газеты «Ведомости» со ссылкой на Председателя Правления Группы «ГАЗ» Сергея Занозина, Группа «ГАЗ» в настоящее время изучает возможность выделения бизнеса по производству легковых автомобилей в отдельную компанию. На это решение повлияет, найдёт ли Группа «ГАЗ» партнёра для поставки платформ с целью увеличения объёмов производства. В ближайшее время компания приступит к производству GAZ Siber, созданного на платформе Chrysler Sebring. С целью производства этой модели было закуплено оборудование в США. Мощность конвейера может быть увеличена до 160 тысяч автомобилей в год, в то время как после выхода на проектную мощность планируется производить всего 60 тыс. GAZ Siber в год. Таким образом, компания планирует выпускать минимум ещё одну модель. Мы полагаем, что выделение сегмента по производству легковых автомобилей может позитивно отразиться на эффективности этого бизнеса. В настоящее время рентабельность бизнеса по производству легковых автомобилей существенно ниже рентабельности остальных сегментов Группы, поэтому
выделение в отдельную компанию позволит проводить более эффективный контроль за эффективностью этого сегмента. При этом компания не даёт разбивку в отчётности по результатам продаж и их рентабельности отдельно по коммерческим и легковым автомобилям. Таким образом, выделение производства легковых автомобилей в отдельную бизнес-единицу позволит повысить прозрачность Группы в целом. Согласно нашим расчётам, целевая цена 1 обыкновенной акции ОАО «ГАЗ» на конец 2008 года составляет $263, что подразумевает потенциал роста в 28.8% и соответствует рекомендации «Покупать». Целевая стоимость 1 привилегированной акции на конец 2008 года составляет $144,7, потенциал рост – 17,6%, рекомендация – «Покупать».


АНАЛИТИКА
17.08.2010 ... Обзор рынков от ITinvest
06.07.2010 ... Обзор рынков от Nettrader.ru
06.07.2010 ... Обзор рынков от Nettrader.ru: Незначительные колебания на валютных рынках
29.06.2010 ... Обзор рынков от ИК ФИНАМ
29.06.2010 ... Обзор рынков от Nettrader.ru: И вновь вниз
29.06.2010 ... Обзор рынков от ITinvest: Ждем открытия рынка с полупроцентным гэпом вниз
28.06.2010 ... Обзор рынков от ITinvest: Тяжелые индексные бумаги в лидерах роста
28.06.2010 ... Обзор рынков от Nettrader.ru: На неделе рынки ожидает большой объем статистики из США
28.06.2010 ... Обзор рынков от ИК ФИНАМ
24.06.2010 ... Обзор рынков от Nettrader.ru: Фьючерс на Brent возобновил снижение
24.06.2010 ... Обзор рынков от ITinvest: Вчерашнее снижение сегодня будет компенсировано
24.06.2010 ... Обзор рынков от Nettrader.ru: Внешний фон за умеренный рост
22.06.2010 ... Биржевые новости от ИК ФИНАМ
21.06.2010 ... Биржевые новости от ИК ФИНАМ
17.06.2010 ... Обзор рынков от ЗАО "Ай Ти Инвест - Проспект": Рынок хочет расти, а Роснефть против
17.06.2010 ... Обзор рынков от ИК ФИНАМ
Страницы:   1   2   3   4   5   6   7   8   9   10  »
КАЛЕНДАРЬ
    
ПнВтСрЧтПтСбВс
123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
2829     
  АКТУАЛЬНАЯ АНАЛИТИКА



  КОММЕНТАРИИ ПОСЕТИТЕЛЕЙ   [всего: 0]


Оставить комментарий
Ваше имя:

Комментарий:


РЕКЛАМА




РЕКЛАМА GOOGLE




НОВОСТИ
  Набиуллина: отток капитала из РФ в апреле составил 4,6 млрд долларов // 12:11 23 мая
  Группа ВТБ начнет интеграцию бизнеса со «слияний» в региональной сети // 12:11 23 мая
  Греф: Сбербанк не будет работать в Крыму в качестве российского банка // 12:10 23 мая
  Стоимость корзины колеблется в узком диапазоне на открытии торгов // 12:09 23 мая
  Суд принял прецедентное решение в пользу VIP-вкладчиков Мастер-Банка // 12:09 23 мая
  Сбербанк снова обсуждает с MasterCard и Visa возможности создания кобейджинговых карт // 17:46 22 мая
  Улюкаев: общий объем докапитализации банков РФ может составить 200—300 млрд рублей // 17:45 22 мая
  Биржевые торги в РФ открылись ростом // 17:44 22 мая
  Источник: депутаты хотят убрать из закона об НПС требования об обеспечительном взносе Visa и MasterCard // 17:44 22 мая
  Сухов: в Мособлбанке могло существовать спецподразделение по фальсификации отчетности // 17:43 22 мая

СТАТЬИ


С новым «Потенциалом»
Санация кредитной организации вступила в заключительную стадию В четвертом квартале 2008 года банк «Потенциал» серьезно пострадал в результате кризиса ликвидности. Чтобы предотвратить усиление паники,...


ИНТЕРВЬЮ

«Процесс покупки-продажи прав собственности оживляет рынки»
Интервью с Дмитрием Кузнецовым

АНАЛИТИКА
  Обзор рынков от ITinvest
// Аналитический материал от 17 августа
  Обзор рынков от Nettrader.ru
// Аналитический материал от 06 июля
  Обзор рынков от Nettrader.ru: Незначительные колебания на валютных рынках
// Аналитический материал от 06 июля
  Обзор рынков от ИК ФИНАМ
// Аналитический материал от 29 июня
  Обзор рынков от Nettrader.ru: И вновь вниз
// Аналитический материал от 29 июня
  Обзор рынков от ITinvest: Ждем открытия рынка с полупроцентным гэпом вниз
// Аналитический материал от 29 июня
  Обзор рынков от ITinvest: Тяжелые индексные бумаги в лидерах роста
// Аналитический материал от 28 июня
  Обзор рынков от Nettrader.ru: На неделе рынки ожидает большой объем статистики из США
// Аналитический материал от 28 июня

ОБЗОР ПРЕССЫ

  «Если курс не изменится, российскую экономику ждет потерянное десятилетие»
// ВЕДОМОСТИ от xx.xx.2008
  ВТБ воспитывает клиентов и акционеров
// ВЕДОМОСТИ от xx.xx.2008
  Банки могут взять у ЕЦБ еще 1 трлн евро
// ВЕДОМОСТИ от xx.xx.2008
  Чехия и Британия решили не вступать в бюджетный пакт ЕС
// ВЕДОМОСТИ от xx.xx.2008
Логин
Пароль
запомнить меня
ОПРОС
Чего не хватает самарским порталам и, в частности, sDengami.Ru?
  свежей информации
  онлайн-общения
  разных "примочек"
  рекламы на улице
      отзывов: 120


© 2007-2013 sDengami.Ru

При использовании материалов сайта, прямая обратная ссылка обязательна

Все используемые в текстах товарные знаки и логотипы компаний являются собственностью их законных владельцев.

О проекте     Реклама     Контакты     Партнеры

Яндекс цитирования

sDengami.RuНовости  |  Аналитика  |  Обзор прессы  |  Статьи  |  Интервью  |  Банки  |  Банкоматы и ПВН  |  Лизинговые компании  |  Карта Самары  |  Обмен валюты  |  Вклады  |  Кредиты  |  Кредитные карты  |  Автокредит  |  Ипотека  |  Кредиты бизнесу  |  Денежные переводы  |  Депозитный калькулятор  |  Кредитный калькулятор  |  Кредит-тест  |  Депозиты  |  Все кредиты  |  Все депозиты  |  Форум  |  Полезная информация  |  Вопрос-Ответ  |  Работа  |  Всякое

Создание портала —
Студия Новация
Рейтинг@Mail.ru