ИНТЕРНЕТ-АДРЕС ФИНАНСОВ Версия для печати ВЕРСИЯ ДЛЯ ПЕЧАТИ 


  ГЛАВНАЯ » АНАЛИТИКА


ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР РЫНКОВ ОТ ИК ФИНАМ
12:52
15.04.2008
Аналитический материал предоставлен
инвестиционной компанией ФИНАМ
ФИНАМ
ходе торгов в понедельник на российском рынке преобладала повышенная волатильность, и опубликованные ближе к закрытию позитивные данные по розничным продажам в США не смогли противостоять общему негативному фону: РТС (-0,99%), ММВБ (-0,65%).

В рамках рынка, за исключением Роснефти (+0,7%), снижались акции нефтегазовых компаний: Газпром (-0,4%), Лукойл (-1,4%), Татнефть (-0,9%). Металлургический сектор также демонстрировал преимущественно негативную динамику: Норильский Никель (- 1,6%), НЛМК (+1,1%), ММК (-0,7%), Северсталь (-0,4%). Достаточно неожиданно лучше рынка выглядели бумаги финансового сектора: Сбербанк (-0,6%), ВТБ (+0,5%). Котировки акций РАО ЕЭС не изменились по итогам вчерашних торгов.

В понедельник американские фондовые индексы зафиксировали умеренное снижение, несмотря на неожиданный прирост розничных продаж (факт: +0,2%, консенсус: 0,0%). Среди аутсайдеров рынка вновь выделялись акции финансовых компаний. Фондовые рынки Азии сегодня с утра демонстрируют разнонаправленную динамику. Ослабление доллара спровоцировало очередную волну роста на сырьевых площадках, и, в частности, позволило нефтяным фьючерсам установить новый абсолютный рекорд на уровне $112,5 за баррель.

Сегодняшний внешний фон мы считаем в целом нейтральным для российского рынка, и ожидаем разнонаправленного открытия торгов. Однако в отсутствии негативных новостей из-за рубежа рынок в ходе торгов может подрасти на корпоративном позитиве. Ближе к закрытию ожидается публикация индекса цен производителей США в марте, рынок прогнозирует высокий уровень производственной инфляции на уровне 0,6%. Рост цен на товарных рынках вновь окажет поддержку акциям сырьевых компаний. Привлекательными сегодня выглядят бумаги Газпрома и Роснефти. Акции финансовых компаний, вероятно, продолжат испытывать дефицит спроса. Исключением могут стать бумаги Сбербанка, поддержку которым окажет рост чистой прибыли банка почти на 40% в первом квартале.

Складские запасы предприятий в США выросли на 0,6 процента в феврале 2008 года по сравнению с предыдущим месяцем. Продажи компаний в феврале снизились на 1,1
процента после увеличения на 1,3 процента в январе. Первоначально сообщалось о росте продаж в январе на 1,5 процента. Отношение объема запасов к продажам, отражающее время на реализацию запасов при нынешних темпах сбыта, составило в феврале 1,28 месяца, в сравнении с 1,26 месяца в январе.

Сбербанк России в первом квартале 2008 года, по предварительным данным, получил чистую прибыль по российским стандартам бухучета в размере 36,1 млрд рублей, что на 39,4% больше, чем за такой же период прошлого года, сообщил глава Сбербанка РФ Герман Греф в понедельник. По его словам, активы Сбербанка в первом квартале выросли на 6,1% - до 4,869 трлн рублей, собственный капитал - на 6,7% - до 727 млрд рублей. Объем розничных кредитов увеличился на 6,9% - до 1,13 трлн рублей, объем корпоративных кредитов - на 8,2% - до 3,33 трлн рублей. Объем привлеченных средств вырос в первом квартале на 6,2% - до 4,528 трлн рублей, при этом средства на счетах корпоративных клиентов увеличились на 6,5%, частные вклады - на 3,4%. Г. Греф отметил, что темпы роста доходов банка в первом квартале превышали темпы роста расходов, и показатель cost/income снизился до 46%.

Банк ВТБ-24 планирует удвоить портфель кредитов физическим лицам до порядка $13 миллиардов в 2008 году, сказал глава банка Михаил Задорнов. Банк намерен получить в 2008 году чистую прибыль в 5 миллиардов рублей, рассчитанную по МСФО, против 700 миллионов рублей в 2007 году. "Эффективность банка в этом году будет
значительно выше, чем в первые два года работы проекта", - сказал он. Чистая прибыль банка по РСБУ в первом квартале 2008 года составила 975 миллиона рублей, а результат по МСФО не будет сильно отличаться от этой цифры, сказал Задорнов. Львиная доля кредитного портфеля физлиц - $3,3 миллиарда из $6,6 миллиарда на конец 2007 года приходилась на ипотеку. "Банк планирует в 2008 году выпустить ипотечные бумаги на российском рынке объемом от $500 миллионов", - сказал Задорнов, не уточнив деталей. ВТБ-24 намерен фондировать рост активов в основном увеличением базы депозитов, и планирует удвоить объем депозитов физлиц со 145 миллиардов в срочных вкладах на конец 2007 года. ВТБ 24 также продолжит скупку кредитных портфелей на рынке: в 2007 году он купил кредитов на $600 миллионов, а в этом покупает ипотечных портфелей на $60- 70 миллионов в месяц, сказал Задорнов.

ОАО "Трубная металлургическая компания" просит у владельцев нот участия в кредите (loan participation notes, LPN) с погашением в 2009 году изменить ковенант о не привлечении эмитентом или поручителями новых заимствований. На этой неделе ТМК намерена запуститьсиндикацию бридж-кредита объемом $1,3 млрд на покупку американских активов шведской компании Ipsco. В сообщении ТМК, в частности, говорится, что в результате привлечения дополнительного долга соотношение консолидированной задолженности компании к EBITDA превысит уровень, допустимый в соответствии с ковенантом кредитного договора. ТМК просит у владельцев евробондов
разрешения исключить из договора положение о влиянии покупки на годовой показатель консолидированного EBITDA, а также положение о задолженности, возникшей в связи с приобретением, и возможном ее рефинансировании. Как сообщалось ранее, ТМК разместила LPN объемом $300 млн со ставкой купона 8,5% годовых в сентябре 2006 года. Срок обращения облигаций составляет три года, дата погашения - 29 сентября 2009 года.

«ВТБ» выставляет оферту миноритарным акционерам «ВТБ Северо-Запад»

Выставленная «ВТБ» оферта миноритарным акционерам «ВТБ Северо-Запад» станет ценовым ориентиром для инвесторов в отсутствие других фундаментальных драйверов изменения стоимости акций компании. Дальнейшая консолидация 100% уставного капитала ОАО «ВТБ Северо-Запад» на балансе ВТБ может оказать краткосрочное позитивное воздействие на котировки акций ВТБ.


14 апреля 2008 года «ВТБ» выставил оферту миноритарным акционерам «ВТБ Северо-Запад». «ВТБ» предлагает миноритарным акционерам банка продать свои акции по $1,92 (45 рублей), что соответствует текущим рыночным котировкам. Срок окончания действия оферты – 23 июня 2008 года. Денежные средства на счета акционеров должны поступить не позднее 23 июля 2008 года. Цена оферты, выставленная ВТБ, соответствует наибольшей цене приобретения банком акций ВТБ Северо-Запад за шесть месяцев, предшествующие оферте, что соответствует действующему законодательству об акционерных обществах. Учитывая наличие рисков консолидации пакета в 95% после данной оферты и дальнейшего объявления принудительного выкупа по менее привлекательным ценам, многие акционеры могут предпочесть воспользоваться офертой. Кроме того, учитывая текущую конъюнктуру на рынках капитала и спрос инвесторов на
акции компаний финансового сектора, рыночная цена может опуститься существенно ниже цены оферты, что сделает целесообразным её использование. В настоящее время ВТБ владеет 86,5% акций ОАО «ВТБ Северо-Запад». Консолидация 100% уставного капитала ОАО «ВТБ Северо- Запад» может оказать краткосрочное позитивное влияние на котировки акций ОАО «ВТБ».

По нашим расчётам, ориентировочная справедливая стоимость 1 обыкновенной акции ОАО «ВТБ» составляет $0,0053, потенциал роста – 37%, что соответствует рекомендации «Покупать». Что касается акций ОАО «ВТБ Северо-Запад», то на ближайшие месяцы цена оферты будет ценовым ориентиром для инвесторов в отсутствие других фундаментальных драйверов изменения котировок.

А. Добров и ММК выкупают акции «Белона» с рынка

После того, как компания Onarbay Enterprises Ltd., которой на паритетных правах владеют А. Добров и ММК, стала собственником порядка 82,6% акций «Белона», она была вынуждена объявить оферту на выкуп акций данной угольной компании. Цена оферты примерно соответствует текущим рыночным котировкам акций «Белона», поэтому мы предполагаем, что с условиями данной оферты согласится лишь незначительная часть миноритарных акционеров, что не позволит компании Onarbay существенно увеличить свою долю в уставном капитале «Белона».


14 апреля стало известно, что Onarbay Enterprises Ltd, контролируемая на паритетных началах ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (РТС: MAGN) (ММК) и президентом ОАО «Белон» (РТС: BLNG) Андреем Добровым, направили акционерам угольной компании обязательное предложение о выкупе акций. Оферта была представлена в ФСФР 28 марта текущего года. По данной оферте компания Onarbay собирается выкупить акции «Белона» (в количестве примерно 2 млн. штук – весь free float) по цене 3 тыс. 659,68 рублей ($156) за акцию. Срок принятия обязательного предложения - 75 дней с момента получения компанией обязательного предложения (c 14 апреля 2008 года).
Данная оферта является обязательной по российскому законодательству, поскольку компания Onarbay стала владельцем 82,6% акций «Белона». В принципе, цена выкупа акций на момент появления информации оказалась чуть выше рыночной цены, однако в настоящий момент эти цены примерно равны, поэтому никакой выгоды инвестор не сможет извлечь из сложившейся ситуации. Мы бы хотели отметить, что вряд ли многие инвесторы согласятся с условиями данной оферты, поэтому А. Добров и ММК не смогут существенно увеличить свою долю в уставном капитале компании (а уж тем более превысить уровень в 95% и осуществить принудительный выкуп). Мы рекомендуем инвесторам не использовать данную оферту, поскольку считаем, что справедливая стоимость акций «Белона» выше цены данной оферты.

По среднеотраслевым финансовым коэффициентам справедливая стоимость акций «Белона» должна составлять порядка $165, что на 10% выше текущих рыночных котировок.

«ЮТэйр» опубликовал производственные результаты за 1 квартал 2008 года

«ЮТэйр» представил производственные результаты за январь-март 2008 года. Мы позитивно оцениваем тот факт, что компания продолжает расти быстрее рынка в основных сегментах бизнеса. Однако представленные результаты вряд ли окажут значимый позитивный эффект на котировки акций компании. Наиболее важным вопросом для инвесторов в ближайшей перспективе останется то, насколько эффективно авиакомпания сможет функционировать в условиях высоких цен на топливо.


14 апреля «ЮТэйр» представил производственные результаты за январь-март 2008 года. Общее число пассажиров, перевезенных авиакомпанией, составило 675 тыс. человек, что на 28,1% превышает показатель за аналогичный период 2007 года (пассажирооборот вырос на 22,2%). Совокупный грузооборот вертолетного сегмента составил 3,27 тыс. тонн, увеличившись на 33,8% по сравнению с январем-мартом предыдущего года.

Активное развитие сегмента вертолетных работ не удивляет, компания является безоговорочным лидером российского рынка и активно наращивает свое присутствие в других странах, в первую очередь за счет расширения сотрудничества с ООН. Рост пассажирских авиаперевозок превзошел наши ожидания. Считаем необходимым обратить внимание инвесторов на опережающий темп роста общего количества перевезенных пассажиров по сравнению с пассажирооборотом. Данный факт является наглядным
отражением стратегии компании по наиболее интенсивному развитию региональных маршрутов небольшой протяженности. Мы считаем, что именно этот сегмент рынка в сложившихся условиях открывает наибольшие перспективы роста.

Мы позитивно оцениваем тот факт, что компания продолжает расти быстрее рынка в основных сегментах бизнеса. Однако значительный негативный эффект на финансовые результаты компании может оказать рост цен на авиационное топливо. По нашим оценкам, доля топливных расходов в структуре себестоимости компании в 2008 году вплотную приблизится к 50%, что будет ограничивать рентабельность компании. Тем не менее, мы считаем, что авиакомпании удастся в значительной степени переложить топливные расходы на потребителей, и сохраняем целевую цену обыкновенных акций «ЮТэйр» на уровне $ 1,16 на конец 2008 года - потенциал роста 55% от текущих уровней.


АНАЛИТИКА
17.08.2010 ... Обзор рынков от ITinvest
06.07.2010 ... Обзор рынков от Nettrader.ru
06.07.2010 ... Обзор рынков от Nettrader.ru: Незначительные колебания на валютных рынках
29.06.2010 ... Обзор рынков от ИК ФИНАМ
29.06.2010 ... Обзор рынков от Nettrader.ru: И вновь вниз
29.06.2010 ... Обзор рынков от ITinvest: Ждем открытия рынка с полупроцентным гэпом вниз
28.06.2010 ... Обзор рынков от ITinvest: Тяжелые индексные бумаги в лидерах роста
28.06.2010 ... Обзор рынков от Nettrader.ru: На неделе рынки ожидает большой объем статистики из США
28.06.2010 ... Обзор рынков от ИК ФИНАМ
24.06.2010 ... Обзор рынков от Nettrader.ru: Фьючерс на Brent возобновил снижение
24.06.2010 ... Обзор рынков от ITinvest: Вчерашнее снижение сегодня будет компенсировано
24.06.2010 ... Обзор рынков от Nettrader.ru: Внешний фон за умеренный рост
22.06.2010 ... Биржевые новости от ИК ФИНАМ
21.06.2010 ... Биржевые новости от ИК ФИНАМ
17.06.2010 ... Обзор рынков от ЗАО "Ай Ти Инвест - Проспект": Рынок хочет расти, а Роснефть против
17.06.2010 ... Обзор рынков от ИК ФИНАМ
Страницы:   1   2   3   4   5   6   7   8   9   10  »
КАЛЕНДАРЬ
    
ПнВтСрЧтПтСбВс
123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
2829     
  АКТУАЛЬНАЯ АНАЛИТИКА



  КОММЕНТАРИИ ПОСЕТИТЕЛЕЙ   [всего: 0]


Оставить комментарий
Ваше имя:

Комментарий:


РЕКЛАМА




РЕКЛАМА GOOGLE




НОВОСТИ
  Набиуллина: отток капитала из РФ в апреле составил 4,6 млрд долларов // 12:11 23 мая
  Группа ВТБ начнет интеграцию бизнеса со «слияний» в региональной сети // 12:11 23 мая
  Греф: Сбербанк не будет работать в Крыму в качестве российского банка // 12:10 23 мая
  Стоимость корзины колеблется в узком диапазоне на открытии торгов // 12:09 23 мая
  Суд принял прецедентное решение в пользу VIP-вкладчиков Мастер-Банка // 12:09 23 мая
  Сбербанк снова обсуждает с MasterCard и Visa возможности создания кобейджинговых карт // 17:46 22 мая
  Улюкаев: общий объем докапитализации банков РФ может составить 200—300 млрд рублей // 17:45 22 мая
  Биржевые торги в РФ открылись ростом // 17:44 22 мая
  Источник: депутаты хотят убрать из закона об НПС требования об обеспечительном взносе Visa и MasterCard // 17:44 22 мая
  Сухов: в Мособлбанке могло существовать спецподразделение по фальсификации отчетности // 17:43 22 мая

СТАТЬИ


С новым «Потенциалом»
Санация кредитной организации вступила в заключительную стадию В четвертом квартале 2008 года банк «Потенциал» серьезно пострадал в результате кризиса ликвидности. Чтобы предотвратить усиление паники,...


ИНТЕРВЬЮ

«Процесс покупки-продажи прав собственности оживляет рынки»
Интервью с Дмитрием Кузнецовым

АНАЛИТИКА
  Обзор рынков от ITinvest
// Аналитический материал от 17 августа
  Обзор рынков от Nettrader.ru
// Аналитический материал от 06 июля
  Обзор рынков от Nettrader.ru: Незначительные колебания на валютных рынках
// Аналитический материал от 06 июля
  Обзор рынков от ИК ФИНАМ
// Аналитический материал от 29 июня
  Обзор рынков от Nettrader.ru: И вновь вниз
// Аналитический материал от 29 июня
  Обзор рынков от ITinvest: Ждем открытия рынка с полупроцентным гэпом вниз
// Аналитический материал от 29 июня
  Обзор рынков от ITinvest: Тяжелые индексные бумаги в лидерах роста
// Аналитический материал от 28 июня
  Обзор рынков от Nettrader.ru: На неделе рынки ожидает большой объем статистики из США
// Аналитический материал от 28 июня

ОБЗОР ПРЕССЫ

  «Если курс не изменится, российскую экономику ждет потерянное десятилетие»
// ВЕДОМОСТИ от xx.xx.2008
  ВТБ воспитывает клиентов и акционеров
// ВЕДОМОСТИ от xx.xx.2008
  Банки могут взять у ЕЦБ еще 1 трлн евро
// ВЕДОМОСТИ от xx.xx.2008
  Чехия и Британия решили не вступать в бюджетный пакт ЕС
// ВЕДОМОСТИ от xx.xx.2008
Логин
Пароль
запомнить меня
ОПРОС
Чего не хватает самарским порталам и, в частности, sDengami.Ru?
  свежей информации
  онлайн-общения
  разных "примочек"
  рекламы на улице
      отзывов: 120


© 2007-2013 sDengami.Ru

При использовании материалов сайта, прямая обратная ссылка обязательна

Все используемые в текстах товарные знаки и логотипы компаний являются собственностью их законных владельцев.

О проекте     Реклама     Контакты     Партнеры

Яндекс цитирования

sDengami.RuНовости  |  Аналитика  |  Обзор прессы  |  Статьи  |  Интервью  |  Банки  |  Банкоматы и ПВН  |  Лизинговые компании  |  Карта Самары  |  Обмен валюты  |  Вклады  |  Кредиты  |  Кредитные карты  |  Автокредит  |  Ипотека  |  Кредиты бизнесу  |  Денежные переводы  |  Депозитный калькулятор  |  Кредитный калькулятор  |  Кредит-тест  |  Депозиты  |  Все кредиты  |  Все депозиты  |  Форум  |  Полезная информация  |  Вопрос-Ответ  |  Работа  |  Всякое

Создание портала —
Студия Новация
Рейтинг@Mail.ru