ПЛАТЕЖИ РОСНЕФТИ ЗА ЭКСПОРТ НЕФТИ В ВЕЛИКОБРИТАНИЮ И США МОГУТ БЫТЬ АРЕСТОВАНЫ
15:30, 17.03.2010
Источник: ФИНАМ
При худшем развитии событий Роснефть может терять в течение ближайших месяцев до 7% своей выручки. Тем не менее, данная проблема, скорее всего, будет носить краткосрочный характер, и компания сможет её разрешить.
В среду, 17 марта, Роснефть известила покупателей своей экспортной нефти в Великобритании и США о том, что платежи за эту нефть могут быть арестованы. Такая угроза возникла из-за предписаний судов США и Великобритании, связанных с проигрышем Роснефти в суде по иску бывших акционеров компании ЮКОС.
Выручка Роснефти от экспорта нефти в США и Великобританию составляет около 7% от общей выручки компании. Если предписания суда начнут применяться в полной мере, мы ожидаем, что Роснефть притормозит поток платежей и будет накапливать по ним дебиторскую задолженность на своём балансе. Прямого эффекта на прибыль компания, скорее всего, постарается избежать используемые посреднические схемы. Однако, формирование таких схем может занять от нескольких недель до нескольких месяцев.
Помимо создания посреднических схем, мы ожидаем, что Роснефть также подаст апелляцию и будет оспаривать принятое не в её пользу решение судов США и Великобритании. Однако, это также может занять некоторое время, в течение которого остаётся риск ареста экспортных платежей.
По нашим оценкам, данная новость может оказать существенный негативный эффект на котировки акции Роснефти. Мы также ожидаем, что события в ближайшее время будет и дальше развиваться в негативном для Роснефти ключе. Тем не менее, с фундаментальных позиций мы сохраняем нашу целевую цену по Роснефти на уровне $9,21 за акцию до появления официального плана компании по борьбе с возникшей проблемой, учитывая, что у неё есть для этого рычаги.
|
О проекте