КРЕДИТЫ ПОД ГАРАНТИИ БЮДЖЕТОВ
15:28, 04.09.2007
Источник: РБК.Кредит
Рынок кредитования постепенно будет уступать место рынку долговых обязательств
Рост доходной части бюджетов позволяет региональным администрациям с большим успехом привлекать средства путем размещения ценных бумаг. К тому же такой вид заимствования дешевле банковского кредита. По прогнозам экспертов, рынок кредитования постепенно будет уступать место рынку долговых обязательств. Банкам придется существенно разнообразить спектр предлагаемых услуг.
«Например, для Ивановской области заимствование – это по сути единственный путь увеличить государственное финансирование инвестиционных программ», – говорит Дмитрий Михеев, первый заместитель председателя правительства Ивановской области. Эксперт считает, что банки на сегодняшний день заинтересованы в размещении региональных облигаций, рынок достаточно конкурентный, поэтому предложений по организации региональных займов более чем достаточно – это и лидирующие банки, и развивающиеся банки. Это важно для регионов, особенно для регионов реципиентов, у которых небольшие бюджеты и высокая зависимость от федерального бюджета, высокая дотационность и дефицитность – это единственный путь, который может увеличить участие государственных финансов в реализации инвестиционных программ.
Рейтинг также немаловажен в деле государственного финансирования. «Подходя к вопросу о рейтинге, в первую очередь мы смотрим на финансово-экономическое положение региона, как основную базу для бюджета и для будущих доходов бюджета. Кроме того, необходимо оценивать качество проведения финансовой политики на местах ее прозрачности. Те регионы, которые уже имеют рейтинг – его только улучшают, появляются новые эмитенты», – говорит Александр Ящук, начальник управления долгового финансирования компании «Групп Финанс».
Для большинства российских регионов наступили благоприятные времена. Наряду с профицитом государственного бюджета средства появились и у субъектов федерации. Вместе со средствами появились и заботы по их рациональному использованию. Кенсианская теория предполагает, что стимулирование роста экономики достигается при дефиците бюджета, так что «чахнуть над златом» оказывается просто нерационально.
Долговой рынок в России пока не страдает от переизбытка региональных бумаг. До сих пор основными заемщиками на них остаются крупнейшие сырьевые регионы, а также города-миллионеры, например на долю Москвы и Московской области приходится более половины рынка. Но с каждым годом качество регионов-заемщиков повышается. На смену кредитному заимствованию постепенно приходит облигационное. За 2006 год объем рынка региональных и муниципальных облигаций вырос на 29% и составил почти 160 млрд рублей.
По словам экспертов, для развития местного бизнеса и восстановления инфраструктуры приоритетным является предоставление бюджетных гарантий. В условиях профицита бюджета банки вряд ли откажутся кредитовать избранных властями заемщиков.
Сегодня регионы не только занимают деньги под невысокие проценты, но и отрабатывают современные механизмы на фондовом рынке, создают специальные институты, завоевывают доверие инвесторов. Долгосрочные отношения, выработка специальных, надежных долголетних программ – вот, что важно для регионов. И это важнее денег.
МАКСИМ КАЗАКОВ
|
НОВОСТИ
О проекте