ИНТЕРНЕТ-АДРЕС ФИНАНСОВ Версия для печати ВЕРСИЯ ДЛЯ ПЕЧАТИ 


  ГЛАВНАЯ » НОВОСТИ


ПЕРВОМУ ЗАМПРЕДУ СБЕРБАНКА ПОКА УДАЕТСЯ УБЕДИТЬ ИНВЕСТОРОВ, ЧТО SUCCESS STORY ЕЩЕ НЕ ЗАКОНЧИЛАСЬ
10:39, 06.11.2007
Источник: SmartMoney

Отправляясь на традиционную встречу с первым зампредом Сбербанка Аллой Алешкиной, многие банковские аналитики были почти уверены, что встреча — прощальная. За пару недель до этого Алешкина продала свой пакет акций (принадлежавшие ей 0,0192% стоили в день продажи $18,4 млн), проголосовала (вместе с Андреем Казьминым и Беллой Златкис) против назначения Германа Грефа президентом «Сбера» — после чего, казалось бы, ничто не удерживает ее в офисе на улице Вавилова. В прошлую среду был тот редкий случай, когда аналитиков интересовали не «ожидаемые финансовые показатели на конец года», а перспективы Сбербанка при новом руководстве.

Алешкина четыре часа легко и вдохновенно говорила о проектах банка, любезно отвечала на вопросы, наконец, порадовала заявлением о том, что прибыль будет выше, чем прогнозировалось (110 млрд руб. вместо 100 млрд руб.). Увы, не на все вопросы был дан ответ: в начале беседы она предупредила, что не будет говорить как раз на темы, связанные с будущим менеджментом. Скользкой темы Алешкина коснулась лишь однажды, отвечая на вопрос о причине продажи своего пакета акций. Она сказала, что не хочет больше голосовать на собраниях акционеров. Такое впечатление, что первая леди Сбербанка ожидает решений, одобрять которые ей не хотелось бы и которые способны уронить котировки акций банка.

РЕЗЕРВЫ НЕ ПОДКАЧАЛИ

Встреча была более чем своевременной. За несколько дней до этого Сбербанк обнародовал международную отчетность за первую половину 2007 г. По сравнению с тем же периодом 2006 г. чистая прибыль выросла на 30%, до 47,99 млрд руб. Результат вроде бы позитивный, однако годом ранее (за шесть месяцев 2006 г. по отношению к 2005-му) прибыль выросла на 50%.

Такие результаты, естественно, понравились не всем. Аналитик «Атона» Рустам Боташев называет их «разочаровывающими»: чистая прибыль оказалась на 6% ниже консенсус-прогноза (и на 8% ниже оценок «Атона»). Однако не расхождение фактических и прогнозных показателей разочаровало аналитика, а качество прибыли. «Почти половина роста чистой прибыли была обеспечена практически полным отказом от создания новых резервов на возможные потери по ссудам, что ставит под сомнение способность Сбербанка в ближайшие годы добиться ожидаемых рынком результатов», — написал Боташев в обзоре «Атона». Компания понизила свою рекомендацию по бумагам «Сбера» с «покупать» до «продавать».

В первые шесть месяцев года банк действительно почти не создавал новых резервов: за этот период зарезервировано всего 402 млн руб. (годом ранее — 7,4 млрд руб.). Но в общем объеме резервов этот фокус почти незаметен: на 30 июня 2006 г. их было 98,8 млрд руб., на 30 июня 2007 г. — 98,3 млрд руб.

Другое дело прибыль. Если бы экономить на резервах стал не Сбербанк, а какой-нибудь банк из второй-третьей сотни, аналитики и надзорный орган заподозрили бы, что имеет место «рисование» прибыли. У Сбербанка тем не менее были основания так поступить. «Если бы прибыль была настолько (на 7 млрд руб.) ниже, котировки акций Сбербанка упали бы существенно», — полагает Боташев. В своей рекомендации не «покупать», а «держать» Сбербанк он не одинок: такого же мнения придерживаются Goldman Sachs, ING, «Совлинк» и «Антанта Капитал».

В ответ на вопрос о снижении расходов на резервирование Алешкина продемонстрировала аналитикам слайды, сравнивающие кредитный портфель и резервы Сбербанка с аналогичными показателями ВТБ и крупных иностранных банков. Сравнение оказалось в пользу «наших»: у них и портфель лучше, и резервы выше. И вообще, по словам Алешкиной, раньше Сбербанк держал относительно высокий уровень отчислений в резервный фонд, поскольку вводил много новых розничных продуктов и трудно было угадать, насколько качественными они окажутся. Прошло некоторое время, и качество кредитного портфеля оказалось высоким. «Если за три года видно, что статистика не ухудшается, можно выходить на снижение резервов», — заметила она.

Отношение к новой политике банка со стороны его главного акционера, Банка России, SM выяснить не удалось. Но никаких нарушений в уловке банка нет. За время, прошедшее от одной отчетности до другой, изменились правила резервирования, говорит директор банковского департамента аудиторской компании ФБК Алексей Терехов. Сегодня необходимо создавать резерв исходя из реализованного (а не ожидаемого) риска. «С точки зрения собственника, такой подход более справедлив, хотя с точки зрения рисков прошлый порядок был надежнее», — говорит Терехов. По словам Алешкиной, аудиторы из PricewaterhouseCoopers давно указывают Сбербанку, что его норма резервирования избыточна и надо бы ее снизить. Сбербанк выбрал удобное для себя время последовать их совету.

Почти полное обнуление резервов не единственный тревожный момент в полугодовой отчетности. У банка продолжают расти административные расходы, а увеличение кредитного портфеля, основного источника доходов, замедлилось. Другое дело, что у «Сбера» хорошие шансы исправиться: до конца года банк успеет раздать заемщикам деньги, привлеченные с помощью февральской допэмиссии, к тому же в III квартале из-за перебоев с ликвидностью он имел возможность выгодно размещать временно свободные средства. Кроме того, к концу года доля резервов по отношению к кредитному портфелю снизится еще сильнее — до 2,6-2,8%, по словам Алешкиной. На прибыли, естественно, это снова скажется положительно.

С ЗАБОТОЙ О МИНОРИТАРИЯХ

Допускать негативные моменты в отчетности Сбербанку нельзя и потому, что сегодня почти решился вопрос о листинге его глобальных депозитарных расписок (GDR) на Лондонской фондовой бирже (LSE). При благоприятной конъюнктуре листинг может состояться в феврале по отчетности за девять месяцев. Полная ясность с механизмом наступит в ближайшие дни, но Алешкина уже сказала две интересные вещи. Во-первых, пакет, который может попасть на LSE, «меньше $1 млрд», во-вторых, миноритарии получат возможность торговать своими акциями в Лондоне самостоятельно.

Для миноритариев, особенно крупных, это, безусловно, хорошая новость. Ликвидность на международных площадках по определению выше, чем у нас. Логично предположить, что и спрос на бумаги крупнейшего банка России там будет выше. Так что выйти из этих бумаг в Лондоне будет проще. 30 243 мелких миноритария, впервые купившие акции Сбербанка в ходе февральского SPO, тоже пока не внакладе: с тех пор котировки выросли на 20%. В отличие от граждан, вложившихся в ВТБ, свой выигрыш они могут реализовать прямо сейчас, не дожидаясь, пока сильно подешевевшие акции прибавят в цене.

Стоит ли им оставаться акционерами банка после смены руководства? По всем признакам, резких кадровых решений новый президент, который попал на работу в банк первый раз в жизни, принимать не станет. У аналитиков после встречи с Алешкиной сложилось впечатление, что та пока не планирует покидать «Сбер». «Она рассказывала о планах банка так, словно собирается их реализовывать», — поделился впечатлениями один из присутствовавших на встрече. Но вопрос, быть или не быть акционером Сбербанка, не склонным к риску инвесторам желательно решить не позднее февраля.



НОВОСТИ ЗА 06 НОЯБРЯ 2007
23:16 ... Исламские банки развиваются очень быстро
21:54 ... Bank Austria Creditanstalt подал заявку в АМК на покупку Укрсоцбанка
21:53 ... Цены на золото обновили максимум с 1980 года, платина достигла нового рекорда
21:46 ... Связь-Банк открыл филиал в Самаре
21:39 ... Акционеры будут контролировать зарплаты банковских топ-менеджеров
21:35 ... PetroChina стала самой дорогой компанией в мире
20:41 ... Мечел занимает $2 млрд на Западе, чтобы вернуть кредит ВТБ
20:05 ... Глава ЦБ Англии и экс-глава ФРС ждут последствий кредитного кризиса
20:03 ... Лондон выступил за придание МВФ полномочий по мониторингу мировой финансовой системы
20:02 ... Правительство рассмотрит законопроект о банкротстве физических лиц
19:55 ... Проект «Дети рисуют!» стартовал в Челябинске
19:53 ... Газпромбанк ведет переговоры о покупке блокпакета акций Imperial Energy
19:52 ... Shell применит на заправках биометрические платежи
17:07 ... Комитет Думы поддержал законопроект о контроле за операциями с наличными
14:15 ... ЕБРР предоставит Pechora Energy $50 млн
14:05 ... В.Путин подписал закон, исключающий возможность снижения банком в одностороннем порядке процентных ставок по вкладам
14:03 ... Акционеры Citigroup решают вопрос о новом главе банка
13:06 ... Ипотека будет расти за счет строительных касс
13:05 ... В.Путин внес изменения в бюджет-2007
13:05 ... Акции "Роснефти" и "ПИКа" включили в престижный мировой индекс
13:02 ... С начала текущего года в рамках нацпроекта «Развитие АПК» Россельхозбанк выдал 140 тысяч кредитов на развитие личных подсобных хозяйств
13:02 ... Агентство RusRating подтвердило кредитный рейтинг УРСА Банка
12:36 ... Банки смогут создавать портфели просроченных ссуд юрлиц
12:33 ... Объем микрокредитования достиг $1,5 млрд.
12:00 ... Пополнилась база банков-гарантов таможенных платежей
12:00 ... Счетная палата РФ заявляет о недостаточности принимаемых мер по сдерживанию инфляции
11:59 ... Транскредитбанк купит 13,9% акций банка «Юго-Восток»
11:34 ... Банк СОЮЗ открывает «НОВОГОДНИЕ ПЕРСПЕКТИВЫ»!
11:19 ... Рынок экспресс-кредитования оказался слабым звеном
10:40 ... Гендиректор корпорации Citigroup ушел в отставку
10:39 ... Первому зампреду Сбербанка пока удается убедить инвесторов, что success story еще не закончилась
10:38 ... Группа ВТБ обещает удвоить объемы кредитования физлиц
10:17 ... ВТБ возьмет три кредита у Центробанка
10:16 ... ВТБ оставит в России свои 5% EADS
10:15 ... Российские акции нарасхват
КАЛЕНДАРЬ
    
ПнВтСрЧтПтСбВс
1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  
  АКТУАЛЬНЫЕ НОВОСТИ



  КОММЕНТАРИИ ПОСЕТИТЕЛЕЙ   [всего: 0]


Оставить комментарий
Ваше имя:

Комментарий:


РЕКЛАМА




РЕКЛАМА GOOGLE




НОВОСТИ
  Набиуллина: отток капитала из РФ в апреле составил 4,6 млрд долларов // 12:11 23 мая
  Группа ВТБ начнет интеграцию бизнеса со «слияний» в региональной сети // 12:11 23 мая
  Греф: Сбербанк не будет работать в Крыму в качестве российского банка // 12:10 23 мая
  Стоимость корзины колеблется в узком диапазоне на открытии торгов // 12:09 23 мая
  Суд принял прецедентное решение в пользу VIP-вкладчиков Мастер-Банка // 12:09 23 мая
  Сбербанк снова обсуждает с MasterCard и Visa возможности создания кобейджинговых карт // 17:46 22 мая
  Улюкаев: общий объем докапитализации банков РФ может составить 200—300 млрд рублей // 17:45 22 мая
  Биржевые торги в РФ открылись ростом // 17:44 22 мая
  Источник: депутаты хотят убрать из закона об НПС требования об обеспечительном взносе Visa и MasterCard // 17:44 22 мая
  Сухов: в Мособлбанке могло существовать спецподразделение по фальсификации отчетности // 17:43 22 мая

СТАТЬИ


С новым «Потенциалом»
Санация кредитной организации вступила в заключительную стадию В четвертом квартале 2008 года банк «Потенциал» серьезно пострадал в результате кризиса ликвидности. Чтобы предотвратить усиление паники,...


ИНТЕРВЬЮ

«Процесс покупки-продажи прав собственности оживляет рынки»
Интервью с Дмитрием Кузнецовым

АНАЛИТИКА
  Обзор рынков от ITinvest
// Аналитический материал от 17 августа
  Обзор рынков от Nettrader.ru
// Аналитический материал от 06 июля
  Обзор рынков от Nettrader.ru: Незначительные колебания на валютных рынках
// Аналитический материал от 06 июля
  Обзор рынков от ИК ФИНАМ
// Аналитический материал от 29 июня

ОБЗОР ПРЕССЫ

  «Если курс не изменится, российскую экономику ждет потерянное десятилетие»
// ВЕДОМОСТИ от xx.xx.2008
  ВТБ воспитывает клиентов и акционеров
// ВЕДОМОСТИ от xx.xx.2008
  Банки могут взять у ЕЦБ еще 1 трлн евро
// ВЕДОМОСТИ от xx.xx.2008
  Чехия и Британия решили не вступать в бюджетный пакт ЕС
// ВЕДОМОСТИ от xx.xx.2008
Логин
Пароль
запомнить меня
ОПРОС
Чего не хватает самарским порталам и, в частности, sDengami.Ru?
  свежей информации
  онлайн-общения
  разных "примочек"
  рекламы на улице
      отзывов: 120


© 2007-2013 sDengami.Ru

При использовании материалов сайта, прямая обратная ссылка обязательна

Все используемые в текстах товарные знаки и логотипы компаний являются собственностью их законных владельцев.

О проекте     Реклама     Контакты     Партнеры

Яндекс цитирования

sDengami.RuНовости  |  Аналитика  |  Обзор прессы  |  Статьи  |  Интервью  |  Банки  |  Банкоматы и ПВН  |  Лизинговые компании  |  Карта Самары  |  Обмен валюты  |  Вклады  |  Кредиты  |  Кредитные карты  |  Автокредит  |  Ипотека  |  Кредиты бизнесу  |  Денежные переводы  |  Депозитный калькулятор  |  Кредитный калькулятор  |  Кредит-тест  |  Депозиты  |  Все кредиты  |  Все депозиты  |  Форум  |  Полезная информация  |  Вопрос-Ответ  |  Работа  |  Всякое

Создание портала —
Студия Новация
Рейтинг@Mail.ru