МИРОВЫЕ КРЕДИТНЫЕ УСЛОВИЯ СТАНОВЯТСЯ БОЛЕЕ ЖЕСТКИМИ
08:54, 05.12.2007
Источник: РБК.Кредит
Рост стоимости привлечения средств объясняется неуверенностью инвесторов в перспективах банковской системы
Комиссар Евросоюза по вопросам экономики и денежной политики Хоакин Альмуния сообщил в понедельник, 3 декабря, что ожидает дальнейшего роста стоимости заемных средств на мировых финансовых рынках. Заявление еврокомиссара было сделано на конференции по финансовому регулированию и последовало за тем, что 30 ноября 2007г. ставки на финансовом рынке еврозоны превысили 6,5% годовых, сообщает Reuters.
По словам экспертов, опрошенных Quote.ru, рост стоимости привлечения средств объясняется неуверенностью инвесторов в перспективах банковской системы и будущего экономики США. В настоящее время удорожание средств наблюдается и в Америке, и в Европе: кредитные условия стали более жесткими и будут ужесточаться и дальше, поскольку финансовые институты несут значительные убытки. Первыми во второй половине ноября тревожные сигналы подали Citigroup Inc., Bank of America и Morgan Stanley.
Как подчеркивает аналитик компании "Атон" Инга Фокша, до сих пор неясно, насколько глубок кризис, и когда он нащупает дно. Поэтому в период возросшей неопределенности инвесторы предпочитают "прятать" свои средства в казначейских облигациях США, доходность которых за последние две недели опустилась с 4,14% до 3,87%. "При снизившихся возможностях привлечения капитала банкам приходится соглашаться на более высокие ставки для того, чтобы привлечь средства. Со своей стороны банки заинтересованы в меньшей "раздаче" своих средств клиентам, выдавая им меньше кредитов, а если и выдавая, то по более высоким ставкам", - отмечает эксперт. Интересно, что несмотря на активные действия финансовых властей ФРС и ЕЦБ, на сегодняшний ставки межбанковского кредитования остаются в принципе на том уровне, на котором они находились до финансовых инъекций. "Пока опасения новых потерь и списаний будут определяющим фактором в банковской среде, едва ли можно рассчитывать на стабилизацию стоимости привлечения средств со стороны инвесторов", - заключила И.Фокша.
Директор аналитического департамента "ИК Ист Кэпитал" Александр Фетисов также считает, что дальнейший абсолютный рост номинальных процентных ставок на мировых финансовых рынках - наиболее вероятный сценарий на ближайшие полгода как следствие увеличения предложения денег в условиях замедления роста мировой экономики и роста рисковой составляющей ставки", - полагает эксперт. Что касается ужесточения кредитных условий для заемщиков, то, как отмечает А.Фетисов, вопрос лежит в плоскости более жесткого контроля за институциональными инвесторами, которые широко используют кредитные деньги для совершения рискованных краткосрочных операций. "Скорее скоро нам предстоит увидеть новые, более жесткие правила учета рисков подобных заемщиков", - полагает специалист.
Экономисты считают, что последний квартал 2007г. может выявить новые потери банков, строительных компаний и инвестиционных брокеров. Определяющими для их положения на рынке будут действия монетарных властей, которые "делают погоду" на мировых рынках капитала. Напомним, следующее заседание ФРС США намечено на 11 декабря и, как полагают аналитики, процентная ставка будет снижена с целью предотвращения рецессии. На текущей неделе состоятся заседания Банка Канады (5 декабря), Банка Англии и Европейского центрального банка (6 декабря).
У аналитика инвестиционного департамента банка ВТБ-24 Алексея Михеева нет сомнений в том, что ставка ЕЦБ останется на уровне 4%. Как показывает консенсус-прогноз Bloomberg, все участвовавшие в нем экономисты (свыше 60) единодушно считают, что ставка останется неизменной. "Несмотря на рост инфляции, ЕЦБ не будет повышать ставки из-за угрозы усугубить ситуацию в экономике. В последние месяцы из-за дорогого евро ухудшилось положение европейских производителей, индексы экономических настроений показывают спад. Повышение ставки может дважды ударить по европейской промышленности: ужесточением условий кредитования и дальнейшим повышением евро вследствие роста процентной ставки", - подчеркивает эксперт. По его мнению, комментарий главы ЕЦБ по итогам заседания банка не сулит никаких неожиданностей - скорее всего, Жан-Клод Трише сообщит, что внимательно следит за уровнем инфляции, но не использует выражение "высокая бдительность", которое обычно является сигналом к повышению ставки на следующем заседании. Вероятнее всего, и на заседании в январе ставка будет оставлена на текущем уровне - 4%.
Елена Замирская
|