РАО «ЕЭС» УТВЕРДИЛО ОЦЕНКУ ДВУХ КРУПНЕЙШИХ РАСПРЕДСЕТЕВЫХ КОМПАНИЙ
12:45, 13.02.2008
Источник: ФИНАМ
Утвержденные комитетом по оценке при совете директоров РАО «ЕЭС» оценки стоимости МОЭСК и МГЭСК для их объединения предполагают существенный дисконт к рыночной оценке компаний. Однако мы считаем, что оценка РАО «ЕЭС» не окажет существенного влияния на котировки акций МОЭСК и МГЭСК.
Комитет по оценке при совете директоров РАО «ЕЭС России» (РТС: EESR) утвердил новую оценку двух московских электросетевых компаний для объединения: МОЭСК (РТС: MSRS) оценена в 55,529 млрд. руб. ($2,253 млрд.), МГЭСК (РТС: MGRS) - в 40,231 млрд. руб. ($1,632 млрд.), сообщает "Интерфакс" со ссылкой на начальника департамента РАО "ЕЭС" по работе со СМИ. Таким образом, 1 акция МГЭСК оценена в 1,42 руб. ($0,058), а 1 акция МОЭСК - в 1,96 руб. ($0,079). Теперь на основании этой оценки будут утверждены коэффициенты конвертации в рамках предстоящего объединения компаний. Новая оценка компаний предполагает превышение стоимости МОЭСК над МГЭСК
в 1,38 раза, в то время как до появления этой новости данное соотношение, исходя из котировок на ММВБ, оценивалось незначительно ниже - 1,37. В результате торговой сессии на ММВБ акции МОЭСК выросли в цене на 2,9%, а акции МГЭСК потеряли 2%. То есть рынок скорректировал котировка акций данных компаний под влиянием оценки РАО «ЕЭС». Рынок в текущий момент оценивает данные компании оптимистичнее оценки РАО «ЕЭС»: МГЭСК – 1,9 руб. ($0,077), МОЭСК – 2,5 руб. ($0,10). По нашему мнению, новость не будет влиять на котировки акций компаний, и они не будут понижаться до уровней, полученных в результате оценки. Мы считаем, что в текущие котировки рынок закладывает перспективный регион деятельности компаний и будущий синергетический эффект от объединения данных активов.
|