ЛЕТОМ ВОЗМОЖНО РАЗРАСТАНИЕ КРИЗИСА НА РЫНКАХ КАПИТАЛА
17:01, 26.06.2008
Источник: ФИНАМ
На сайте ИК <ФИНАМ> состоялась конференция <Лето на фондовом рынке: будет жарко >, участие в которой приняли руководители аналитических отделов и стратеги российских инвестиционных компаний. Они попытались предсказать рыночную ситуацию на ближайшие месяцы и обсудили возможность разрастания кризиса на рынках капитала.
Реальной возможности сильного падения котировок опасается Евгений Берсенев, начальник аналитического отдела компании "Еврофинансы": <Неоспоримый факт, что спад в США существенно влияет на общемировую финансовую конъюнктуру, в особенности на финансовые рынки развивающихся стран. Другой вопрос, насколько ощутимо такое негативное влияние на производственную конъюнктуру развивающихся стран. Учитывая перечисленные и множество других факторов, мы склоняемся к мнению о реальной возможности сильного падения котировок>.
Цена на нефть в 2008 останется на прежних уровнях, уверен Олег Душин, ведущий аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент": <Что-то кардинальное в плане понижения цен на нефть может произойти в 2009 году. Пока же летняя ситуация 2008 не дает оснований говорить об уходе повышательного вектора и с фундаментальной точки зрения. Нельзя забывать, что в начале июля инвесткомпании обещали $150 за баррель. Крупная поддержка цен находится на уровне $120 за баррель>.
В данной ситуации Владимир Сергиевский, стратег ИК "ФИНАМ", рекомендует консервативным инвесторам делать ставку на акции нефтегазового и металлургического секторов - <в условиях волатильности финансовых рынков именно эти акции выглядят наиболее защищенными от изменений международной конъюнктуры. Более склонным к риску инвесторам мы рекомендуем отдавать предпочтение акциям телекоммуникационных и электроэнергетических компаний, стоимость которых может значительно вырасти в случае успешной реализации реформы отрасли. Наиболее рискованным инвесторам мы рекомендуем обратить внимание на акции потребительского сектора, а также инфраструктурных и нефтехимических компаний>.
Глава аналитического департамента УК "Ингосстрах-Инвестиции" Евгений Шаго советует в первую очередь покупать элекроэнергитические акции: <Энергетика выглядит недорогой, о в настоящее время существует потенциальное избыточное предложение акций, выделяемых из РАО. Особенно большим потенциалом снижения обладают акции ОГК и ТГК: это низкомаржинальный бизнес, учитывая опережающий рост стоимости энергоносителей, к тому же обремененный существенными инвестпрограммами. А вот к сетевым активам и ГидроОГК стоит присмотреться, операционная рентабельность этого бизнеса очень высокая>.
Оптимистично настроен Михаил Армяков, руководитель аналитического департамента ООО "Совлинк": <Если судить по текущим мультипликаторам, то российский рынок торгуется на уровне других развивающихся рынков. Однако если смотреть по прогнозным мультипликаторам 2009 года, то получается, что российские активы дешевле. Вероятно, это отражение ожиданий роста прибылей российских компаний на фоне высоких цен на энергоресурсы и широкомасштабных инвестиций в инфраструктурные проекты>.
<В соответствии с нашим базовым прогнозом к концу третьего квартала значение индекса РТС достигнет 2381 пункта, до конца года индекс будет на уровне 2552. Наша целевая цена по акциям <Газпрома> на конец 2008 года $17,5 - потенциал роста 21%. У нас более оптимистичный взгляд на ситуацию>, - подытожил г-н Сергиевский.
Отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга <ФИНАМ>:
Кочетков Владислав (Kochetkov@finam.ru).
Контактный телефон: (495) 969-59-58.
|