«НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ» И «ГАЗМЕТАЛЛ» - ВОЗМОЖНО СЛИЯНИЕ
11:54, 20.02.2008
Источник: ФИНАМ
Как стало известно, Совет Директоров «Норильского Никеля» рассматривает вариант объединения компании с активами А. Усманова («Газметалл»). Данное объединение выгодно обеим компаниям, поскольку «Норникель» увеличит свою диверсификацию (в продуктовой линейке добавится железорудная продукция), а «Газметалл» получит публичность, что сделает ненужным выход данной компании на IPO. Однако мы не видим существенного синергетического эффекта в результате объединения этих компаний и считаем, что, по большей части, появление этой информации на рынке организовано для увеличения стоимости «Нориольского Никеля» в рамках объединения с ОК «РусАлом».
19 февраля стало известно, что Совет директоров ГМК «Норильский никель» (РТС: GMKN) во вторник рассмотрел предложение инвестбанка Dresdner Kleinwort о возможности слияния с «Металлоинвестом» (управляет активами «Газметалла»). Об этом сообщил председатель совета директоров «Норникеля», генеральный директор «Интерроса» Андрей Клишас. По его словам, совет директоров «Норникеля» поручил менеджменту компании проработать эту идею. В настоящее время проводится оценка возможного слияния и возможной синергии.
Согласно информации другого участника рынка, инициатива рассмотрения этого вопроса исходит от Алишера Усманова (основной владелец холдинга «Газметалл»), который направил в совет директоров ГМК соответствующее предложение. Источник в банковских кругах сообщил, что недавно «Газметалл» консультировался с инвестбанком Dresdner Kleinwort по вопросам слияний и поглощений, и направление «Газметаллом» предложения по слиянию с «Норникелем», скорее всего, продиктовано результатом этих консультаций. Справка: активами ЗАО «Газметалл», которое в конце 2006 года завершило консолидацию железорудных и сталелитейных активов, управляет УК
«Металлоинвест». «Газметалл» - крупнейший в России производитель железной руды, контролирует Лебединский и Михайловский ГОКи (РТС: mgok), а также Оскольский электрометаллургический комбинат. Партнерами А.Усманова по «Газметаллу» считаются Василий Анисимов и Андрей Скоч. В принципе, по нашему мнению, объединение «Норникеля» и «Газметалла» может быть выгодно обеим компаниям, поскольку «Норникель» увеличит свою диверсификацию (в продуктовой линейке добавится железорудная продукция), а «Газметалл» получит публичность, что сделает ненужным выход данной компании на IPO. Однако многое зависит от условий сделки и от цены, в которую А. Усманов оценит свои активы в рамках данной сделки. Справедливости ради следует отметить, что, по нашему мнению, существенного синергетического эффекта в рамках данного объединения добиться не получится. Не исключаем, что данный шаг предпринят для того, чтобы увеличить стоимость «Норильского Никеля» для объединения с ОК «РусАл». В настоящий момент наша целевая цена по акциям ГМК «Норильский Никель» составляет порядка $309, что незначительно выше текущих рыночных котировок.
|