Вчера инвесторы получили новую порцию негатива от банков, пострадавших в результате ипотечного кризиса. Аналитики понизили рекомендации по акциям Citigroup на фоне списания убытков в $6,5 млрд, а Credit Suisse заявил о снижении прибыли в третьем квартале на 31%. Это перевесило положительный эффект от снижения учетной ставки ФРС до 4,5% накануне, и фондовые рынки захлестнула новая волна коррекции.
Вчерашние события показали, что оптимизм Федеральной резервной системы (ФРС), заявившей накануне о сбалансированности рисков в экономике США, не был поддержан экономической статистикой и реакцией финансовых рынков. На американском рынке акции Citigroup упали на 10% из-за того, что аналитики понизили рекомендации по ее акциям до уровня "хуже сектора" на фоне списания убытков в $6,5 млрд, а Credit Suisse заявила о списании средств и снижении прибыли в третьем квартале на 31%. Уже одно это перевесило позитив от решения Федеральной резервной системы. Данные Института управления поставками США о снижении производственного индекса в октябре до 50,9 против 52,0 в сентябре (уровень ниже 50% означает спад экономики) только придали дополнительное ускорение котировкам.
При открытии торгов в США индекс Dow Jones упал на 1,5%, S&P500 -- на 1,5%, Британский FTSE-100 -- на 2%, немецкий DAX -- на 1,7%. Российский рынок, торги на котором открылись ростом котировок, после новостей из США начал падение. В течение дня индекс ММВБ снижался более чем на 1%, индекс РТС -- 0,6%. По итогам дня индекс ММВБ снизился на 0,44%, индекс РТС -- на 0,13%.
Решение комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы США о снижении учетной ставки с 4,75% до 4,5%, вызвавшее рост американских фондовых индексов, было опубликовано в среду в 21.30 по московскому времени (см. вчерашний Ъ). Регулирование ставки призвано в первую очередь помочь американским банкам в условиях ипотечного кризиса. И банки с удовольствием воспользовались новым предложением, заняв вчера у ФРС $41 млрд. "Было бы глупо просто снизить учетную ставку, не дополнив свое решение реальной помощью, чтобы скорректировать ставки на рынке",-- отметил аналитик ИГ "АнтантаПиоглобал" Максим Осадчий.
На ожиданиях снижения ставки котировки ценных бумаг росли весь октябрь, поэтому само решение ажиотажа на рынках не вызвало. Гораздо больший интерес специалисты проявили к заявлению, традиционно публикуемому комитетом по открытым рынкам по итогам своего заседания. В нем руководители Федеральной резервной системы сообщили, что усилия ФРС привели к улучшению экономического положения, рост экономики продолжается, а риски для экономического роста и инфляции "в целом сбалансированы".
Статистические данные, оглашенные в начале недели правительством США, как будто подтверждали оптимизм руководства ФРС -- по итогам третьего квартала рост ВВП в США составил 3,9%. На этом фоне снижение ставки многие участники рынка восприняли как страховку "на всякий случай". И усомнились в необходимости дальнейшей коррекции ставки. По словам аналитика по стратегии долговых рынков банка "Траст" Павла Пикулева, "комитет по открытым рынкам продолжит снижать стоимость денег только в случае форс-мажора -- например, если всплывет кверху брюхом крупный финансовый институт".
По словам главы аналитического управления компании "Ренессанс-Капитал" Алексея Моисеева, у рынка с самого начала были подозрения, что заявление ФРС о балансе рисков связано скорее с желанием чиновников, чем с реальным положением. "Вчера многие говорили, что положение в экономике много хуже, чтобы сосредотачиваться на инфляции. ФРС сказала, что риски сбалансированы, однако рынок ей не поверил, и первые же данные подтвердили правоту рынка",-- отметил он.
Продолжение политики снижения ставок связано для ФРС с определенными трудностями. Власти США не зря заявили об инфляции, так как пустили на поддержку банковского сектора слишком много средств. В этих условиях дальнейшее снижение стоимости денег, может быть, оздоровит экономику, но вызовет и рост цен.
Впрочем, специалисты все-таки надеются, что ситуация остается под контролем. По словам Павла Пикулева, положение основных финансовых институтов прояснилось, так как еще два месяца назад никто не знал, сколько безнадежных долгов находится у них в портфелях. "Банки будут списывать долги и дальше, а убытки будут всплывать еще пару лет, но теперь происходящее будет меньше влиять на американскую экономику и глобальные рынки",-- сказал аналитик.
Как отметил Александр Потавин из ИГ "АнтантаПиоглобал", глава ФРС Бен Бернанке в своей недавней речи заявил, что продолжающийся жилищный кризис в США внесет "существенный негативный вклад в темпы экономического роста". Поэтому причин для дальнейшего снижения ставок у ФРС хватит. На фондовом рынке на это не только надеются, но и начинают верить. По словам Алексея Моисеева, фьючерс на федеральные фонды, показывающий ожидания рынка на дальнейшее изменение ставок ФРС, со вчерашнего дня вырос с 30% до 40%.
С новым «Потенциалом» Санация кредитной организации вступила в заключительную стадию
В четвертом квартале 2008 года банк «Потенциал» серьезно пострадал в результате кризиса ликвидности. Чтобы предотвратить усиление паники,...
НОВОСТИ
О проекте