«ФИНАМ» РЕКОМЕНДУЕТ «ПОКУПАТЬ» АКЦИИ «СЕВЕРСТАЛЬ-АВТО»
07:20, 19.09.2007
Источник: sDengami.Ru
ИК «ФИНАМ» присвоила акциям «Северсталь-авто» рекомендацию «Покупать», оценив справедливую стоимость этих ценных бумаг в $55,3 за штуку, что предполагает потенциал роста, превышающий 30%. Аналитики отмечают, что производитель работает в самых быстрорастущих и рентабельных сегментах автомобильного рынка, а ориентация на партнерство с зарубежными игроками будет способствовать дальнейшему усилению позиций российской компании.
В настоящее время «Северсталь-авто» активно меняет модельный ряд, постепенно уменьшая выпуск автомобилей российских марок и активно наращивая производство под иностранными брендами. Компания определяет в качестве приоритетных для себя сегменты внедорожников, коммерческих и легковых автомобилей, увеличение продаж которых, по прогнозам «ФИНАМа», превысит темп роста рынка в несколько раз. «Такая стратегия позволяет работать в более рентабельных и быстрорастущих секторах рынка. Сокращение производства традиционных отечественных автомобилей также вполне логично, так как в этом направлении наиболее вероятен спад или, при оптимистичном сценарии, невысокий темп роста», - считает аналитик ИК «ФИНАМ» Константин Романов.
Согласно его прогнозам, к 2010 году «Северсталь-авто» будет занимать более 8% всего российского рынка внедорожников (в том числе, 13% рынка внедорожников, производимых под иностранными брендами) и более 3% всего автомобильного рынка РФ. Кроме того, к 2010 году компании удастся завладеть более чем третью сегмента коммерческих автомобилей благодаря новому предложению – Fiat Ducato, который имеет относительно невысокую цену и высокое качество европейского уровня.
В 2004 году выручка «Северсталь-авто» выросла на 18,8%, а в 2005 году – на 15,3%. Однако в 2006 году, благодаря организации производства автомобилей Fiat и SsangYong, выручка увеличилась на 26% (до 1231,1 млрд. долл.). В результате, среднегодовой темп роста выручки в 2003-2006 годах составил 20%. По прогнозам «ФИНАМа», в 2007 году компания сможет довести свою выручку до $2,04 млрд., а к 2012 году этот показатель составит $6,45 млрд. Такой динамике будет способствовать и политика «Северсталь-авто», направленная на вертикальную интеграцию бизнеса.
В частности, планы группы предусматривают, что в целях снижения зависимости от поставок деталей и комплектующих из-за рубежа будет производиться дальнейшая локализация производства. В настоящее время производится лишь крупноузловая сборка автомобилей иностранных марок, однако «Северсталь-авто» планирует переход к промышленной сборке, что позволит снизить риски перебоев с доставкой деталей, уменьшить зависимость от иностранных поставщиков, наладить более эффективный контроль за качеством комплектующих. Локализация производства будет увеличиваться не только за счёт создания совместных предприятий по производству комплектующих в России, но и за счёт привлечения местных поставщиков деталей.
Кроме того, «Северсталь-авто» стремится улучшить качество обслуживания своих потребителей, для чего будет активно развиваться дилерская сеть, осуществляющая продажи и сервисное обслуживание автомобилей. К 2009 году компания планирует построить 16 дилерских центров, что потребует около 150 млн. долларов инвестиций. За счет этих вложений российский производитель не только повысит уровень сервиса, что будет значимо для потребителей в условиях насыщающегося рынка, но и сможет получить дополнительный доход.
|
НОВОСТИ
О проекте